董明珠的“造车梦”渐行渐远，继中小股东否决了格力电器的重组配套融资方案之后，重组标的珠海银隆又以一纸告知函碾碎了这个梦。
董明珠
11月16日，格力电器珠海银隆发出的书面告知函，被告知调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决结果决定终止本次交易。
至此，格力电器决定终止筹划发行股份购买资产事宜。格力电器股票将于11月17日开市起复牌。
微博网友如是评论
@Mr蒋静：格力终止收购，没有一个赢家。管理团队，精疲力尽，黯然神伤。中小投资者，自作自受，接受跌停吧。珠海银隆，错失新能源汽车风口，未来不一定更好。似乎，只有国有大股东坐看笑话。
如此结果，这次投票否定的中小投资者，不知道作何感想。原本想否掉管理团队的配套融资，不曾想把收购资产也搞黄了，偷鸡不成蚀把米。总想占便宜，结果别人不陪你玩了。千夫所指。从投行角度，中小投资者沟通不到位，利益关系没有陈涉清楚。怪不得董小姐憋屈。
坎坷联姻路
格力电器收购珠海银隆之路极度坎坷。
今年8月，格力电器公告收购方案，宣布以发行股份方式收购珠海银隆100%股权，收购完成后，珠海银隆将成为格力电器的全资子公司，但方案一经发布，质疑的声音不断，被投资者指责珠海银隆的估值过高、格力电器增发价太低。
根据格力电器8月份发布的方案，公司拟以130亿元的价格发行股份收购珠海银隆合计100%股权，同时向格力集团等股东募资不超过97 亿元。此后，格力电器于9月1日发布了修订版增发草案，从内容上看除了小部分进行细微调整外，大的框架上却基本无变化。
10月底，格力电器临时股东大会否决了收购银隆并募集资金的整体方案。格力电器随后发布公告，承认发行股份购买资产相关议案整体上未通过，表示计划继续推进本次发行股份购买资产事宜，并调减或取消配套募集资金。优化和调整后的方案将重新提交董事会和股东大会审议，并以该次董事会决议公告日作为发行定价基准日。
然而，优化和调整后的方案尚未公诸于众，重组对方就已“爽约”。11月16日，珠海银隆发函告知格力电器，调整后的交易方案未能获得珠海银隆股东会的审议通过，珠海银隆基于表决结果决定终止本次交易。
鉴于此，格力电器决定终止筹划发行股份购买资产事宜，并承诺自公告之日起至少1个月内不再筹划重大资产重组事项。
缘何恋银隆？
当初，格力电器宣布“跨界造车”，舆论一片哗然。有观点认为，做家电企业的要跨界做新能源客车，完全两个不同的领域，此前已有多家家电企业“造车”失败的案例。但格力电器和董明珠都极为看好珠海银隆。
即便此次珠海银隆发来“分手信”，格力电器在公告中仍赞誉珠海银隆，称珠海银隆定位为“全球领先的新能源企业”，以国际前沿的钛酸锂材料、电池的技术研发和制造能力为核心，进行钛酸锂电池、新能源汽车、储能系统和配套充电设施的研发、生产和销售，是一家覆盖新能源全产业链的综合型新能源企业。
格力电器在此前重组方案公告中坦承，国内空调市场已达到成熟和饱和阶段。单纯依靠单一产业实现进一步大幅增长的空间有限，迫切寻求转型，及时切入既具有增长潜力，又匹配相应规模，同时又与自身核心竞争能力和特长具有明显匹配和协同效应的新兴产业（爱基,净值,资讯）和市场，进而带来新的收入和利润增长点。
据格力电器介绍，珠海银隆掌握钛酸锂电池核心技术，在固定线路型新能源汽车领域和储能应用具备显著的比较优势，该公司钛酸锂电池具有高安全性、长寿命、可大倍率快速充放电、工作温度范围较宽等技术特性，可精准匹配新能源汽车在固定线路领域（如公交车、通勤车、校车、物流车等）的应用需求。
于是，双方“看对眼了”，密谋“联姻。今年8月份格力电器和珠海银隆的21名股东签署了发行股份购买资产协议。
谁料，格力电器的股东们却不买账。
两面不讨好
10月底，格力电器召开了临时股东大会，此次股东大会正是这次重组中各利益方集中爆发的体现。从投票结果来看，中小股东普遍对格力电器此次重组持反对意见，最主要的矛盾焦点是股权被稀释。
具体来看，格力电器以130亿元的价格收购珠海银隆，全部以发行股份的方式实施，按照增发价15.57元/股测算，此次发行后，格力集团持股比例将由18.22%降至16.00%，第二大股东京海担保的持股比例由8.91%降至7.82%，A股其他股东合计持股比例由72.87%降至63.99%。
而若算上接近97亿元的配套融资部分，格力集团的持股比例将提高至18.27%，京海担保则降至7.17%，而A股其他股东合计持股比例将降至58.65%。
格力电器两项增发总共增发约14.8亿股，占原有股本的25%。增发完成后，格力电器总股本将从60.2亿增加到75亿股，这意味着除了参与100亿定增的格力集团和员工持股计划，所有股东持股比例都被摊薄了25/（25+100）25=20%。
从事后曝光的格力电器股东大会现场录音材料来看，当初谈判时，格力电器“给了珠海银隆现金选择权利，但珠海银隆的股东不愿意拿现金，愿意拿股票”，因而，国资股东面临被摊薄的问题，“如果不做定向增发就是去了控股权”。同时，格力电器还顺势推出了员工持股计划。
不过，这一方案最终被股东否决了。格力电器称，基于公司2016年第一次临时股东大会决议表决结果以及广大投资者的建议，公司拟调减或取消配套募集资金，同时将发行股份购买资产的股票发行定价基准日根据相关规定进行调整。
在此期间，格力电器与珠海银隆及其主要股东进行沟通协商，并结合中小投资者的意见对本次交易方案进行优化和调整；督促中介机构对调整方案进行论证，并对申请材料进行修改完善；督促珠海银隆以及各交易对方加快进度履行内部决策程序。
但，这次，珠海银隆的股东不买账了。
网友热议：
这就是为什么华为不上市，一上市了，决策者多了，什么都办不成！
雷军还在 你却出局了 怪你自负自大做事没分寸。
董明珠有远见有担当是一个优秀的企业家，中小股东只顾眼前利益不顾企业长远发展，只会搬石头砸自己脚。
希望董明珠创立一家自己的公司
很早以前写过一篇关于健力宝和李经纬的文章，现在大家知道这是一场双输的悲剧，李经纬早逝，健力宝跌出孙山外。
董明珠
不希望格力电器重蹈覆辙，但在现有的格局下，董明珠恐怕无法施展所能，她不得不受控于现行体制。
一向大声嚷嚷的董明珠被人代言了。珠海市国资委声明，上市公司和所属集团的董事长一般不能兼任，董明珠属于正常的人事调整，不会影响格力电器的经营。格力电器回复，董总基于国家的相关规定及本人意愿，主动辞去格力集团董事长一职。我们无法得知这是不是董明珠的真实想法，只能从商业常识进行推断，董明珠主动辞职的可能性很小。
11月15日、由国务院国资委主管，国资委新闻中心主办的《国资报告》邀请江西省出资监管企业监事会主席王成饶从4项“国家相关规定”分析董明珠去职“实情”。一是年龄问题，62岁依然在岗是享受到了正厅级的待遇，已经算是法外”施恩“; 二是员工持股限制：单一个人持股不得超过1%，如果增持后董明珠的持股将达到1.4％; 三是放弃体制身份换市场薪酬; 四是八项制度规定，明星企业家需要一个适应过程。
一个以企业为生命、对于未来有明确预期、精力充沛的人，希望掌握格力这艘大船的未来发展方向，从股权上与权限上，剥离格力集团这个母体直接裸露于紫外线照射之下，不会是一个明智之选。
另一个原因是，即使董明珠如愿提高了股权，也无法与格力集团18％左右的股权抗衡，为了追逐虚无缥缈的股权放弃集团的控制权，再次增添母公司与子公司的摩擦成本，有可能让格力电器重蹈覆辙，从道理上说不通。珠海国资委安插到格力集团任副董事长的周少强坚持了半年，格力集团、格力电器有冲撞的历史，只有双方的董事长高度默契才行，而现在，未必。
由于10月底格力电器临时股东大会否决了收购银隆并募集资金的整体方案，格力电器14日公告表示，计划继续推进本次发行股份购买资产事宜，并调减或取消配套募集资金。《华夏时报》报道，随着配套募集资金计划遇阻，格力员工持股计划也已开始出现退款。换句话说，未来是不确定的，董明珠能否以合适的价格得到1％以上的股权也是不确定的。
如此之多的不合逻辑，把主动辞职强行安插在一个做出贡献的商界强人身上，这是精神上的作贱，欺人不能欺心。董明珠本人说是”正常人事调整“，所以谈不上是否主动。
临时股东大会是个转折点。早在10月18日珠海市国资委既已下发免职通知，直到20多天之后的11月11日才被媒体通过非官方途径获知。临时股东大会董明珠没有得到掌声，意味着很大一批股东对格力未来之路的迷茫，以及此前多元化之路的不确定，这可能与大股东的担忧暗合。随着临时股东大会的失利，一切都明朗化了，这才有了董明珠的发飙。
据报道， 现任格力集团党委书记孟祥凯，从2014年5月起至今是格力电器董事，引人关注的是，今年9月，孟祥凯退出了员工持股计划。不管孟先生是否会如一些人猜测的那样成为董事长，现在是过渡期衔接上下的安稳做法。2018年，是格力电器董事会换届选举年，如果这两年格力电器业绩糟糕，结果可想而知，董明珠不仅退出格力集团，也将退出格力电器。
董明珠着眼的是民族品牌，是给投资者的分红，而她对标的是海尔、美的、TCL等企业。在这个商业焦虑的时代，不会给一个人四五年的时间进行试错，尤其这个公司还是一家国有控股公司。并且，从国企层面看，既有电池也有汽车企业，你格力进入汽车行业，对于格力是否有利暂且不提，起码看上去完全是个国企布局的搅局者。
就在上述国资委媒体报道的评论中说，很难相信，珠海国资委格局会小到充分利用制度工具去排挤掉一个行业领袖。当然如果是英雄迟暮，第一大股东考虑接班人的事，则另外有一说了。我们更愿意给在攀登路上倒下的失败者点亮一根蜡烛，而不愿给一个胸前挂满奖章，频频出镜享受荣誉，却日显凋零的迟暮英雄一束鲜花和一片掌声。这句断语说明了一切。
有人认为，董明珠具有企业家才能，另一些人认为董明珠并非一流，如果格力电器是董明珠的个人企业，她将有足够的时间来证明自己的才能。而现在，没有这样的空间。她历数的分红，投资者视为既有收获，她所说的未来，一些投资者并不认可，她希望增强话语权，因为摊薄了股本而失败。她的发飙，是向投资者说的，也是射向认为她凋零的一颗橡皮子弹。
从这个角度，我希望董明珠有一家真正属于自己的企业，跟李东生一样，有涅槃的机会。
网友热议：
我不了解格力，如果格力真是国有企业的话，我坚信不出三年格力会被那帮孙子掏空，他们不会把格力当成国有企业来做，会把它当成自家后院，所谓的国有企业，其实就是某些人的遥控取款机！
董小姐有民族精神意志强烈爱国，可国对她不理解不支持反做让人失望。这就是国企 就像电信联通移动表面做太多花式惠早，实际百姓木看到真正降费？悲哀啊！