最近中概股表现都不是很好，可能跟市场情绪有关。但是京东这一轮却跌的最惨，到底是何原因呢？一方面，做空力量创7个月新高，另一方面，电商三国杀，阿里苏宁已经结盟，京东如今显得有点力量单薄。
京东、苏宁、天猫
京东股价持续暴跌15天跌15% 空头力量大增创7个月新高
中概股普遍收跌，京东连跌六个交易日。京东收跌2.67%、9月15日以来累计下挫大约15%，报38.65美元，较8月8日收盘纪录高位回落20.77%，新浪收跌0.8%，阿里巴巴收跌0.44%，微博收跌0.37%，网易收跌0.16%，百度收涨0.61%。
京东过去15天股价跌了15.5%，市值蒸发85亿美金，约人民币（以目前6.65汇率计算）565亿人民币。
与京东股价走势明显相反的是其老对手苏宁云商，过去15天股价上涨超过10%，过去两个月股价涨了30%左右。
数据显示，京东最近正在遭受机构的做空。
上表是做空京东的股票数量，目前是3256万股做空量，从5月15日以来做空数量就在不断的上升。目前的做空量也创出了2月15日以来的新高，也就是创出了7个月新高。
空头回补天数也在提升，目前是2.94天，空头回补天数是指从空头高位卖出到低位买入平仓的平均时间。时间越长，说明空头持仓越坚定，看空力度越大。
为何京东股价会如此弱势？我觉得是两方面原因。一个是苏宁半年报之后表现优异，而且各方面数据都好于京东。另一方面是阿里持续加大对物流的投入。苏宁和阿里互相持股，如今集体发力，京东就显得有点力量单薄了，虽然腾讯是其股东，但是现在并没有看到腾讯的出手相救。
9月26日，阿里巴巴宣布增持菜鸟，同时将在5年内投入1000亿建设全球物流网络。受此消息影响，京东三天股价跌去5%以上。
财报数据上，京东也比不上阿里和苏宁。
先看下京东和阿里的财报对比
一，京东GMV增速低于阿里
8月17日晚间，阿里巴巴发布的2018财年第一季度（2017年4月1日-6月30日）业绩显示，当季经调整EPS为1.17美元，好于预期的0.94美元；当季营收74亿美元（502亿元），同比增长56%，同样好于预期的71.9亿美元。
电商业务收入430.27亿元（63.47亿美元），同比增长58%，对营收的贡献将近86%。
其他关键数据包括，当季天猫实物商品GMV同比增长49%；国际零售业务收入同比增长136%；数字娱乐业务营收仅同比增长30%，上季度同比增长234%；当季中国零售平台年度活跃买家增至5.29亿。
而京东发布的最新财务报告显示，京东收入和GMV同比增长为44%和46%。
2017年8月14日，京东发布了2017Q2财报，营收932亿元，同比增长43.6%。Q2归属于普通股股东的净利润（GAAP）转负，亏损3.8亿元，而去年同期为-2.5亿元，2017Q1为盈利2.39亿元。
二，京东毛利率下跌，阿里毛利率上涨
上季度，京东的毛利率下降，但阿里巴巴的毛利率则强劲上涨了540个基点。京东二季度利润率为13.6％，比预期低约240个基点。与阿里巴巴亮眼表现形成鲜明反差的是，京东同期净亏损7300万美元，收入为140亿美元。京东的毛利率出现了第二次下跌，为14.69%，而Q1此指标为16.05%，即便用同比来看，2016年中报此指标为14.7%。
三，京东营销费用增速大幅领先阿里
唯一领先阿里的数据是营销费用增速，但是即便如此大力度的投入，增速竟然没有超过大体量的阿里，这说明了什么？
再看下京东和苏宁的财报对比
截至2017年二季度末，公司线上平台实体商品交易总规模为500.39亿元（含税），同比增长52.76%，其中线上平台自营商品销售收入413.65亿元（含税），同比增长61.39%，开放平台商品交易规模为86.74亿元（含税）。
8月14日，京东发布了2017Q2财报，营收932亿元，同比增长43.6%，GMV（商品交易总额）3353亿元，同比增长46%。Q2归属于普通股股东的净利润（GAAP）转负，亏损3.8亿元，而去年同期为-2.5亿元，2017Q1为盈利2.39亿元。一季度刚扭亏如今又亏损了。
对比来看，上半年苏宁商品交易规模增长52.76%，自营增长61.39%，而京东只有46%的增长，落后苏宁近7个百分点。净利润上，苏宁上半年盈利2.92亿，而京东亏损3.8亿。
可以说，苏宁从增长速度到净利润，全面超越了京东。
这么一对比，京东的确下跌有理，东哥还需努力啊。电商三国杀，阿里苏宁已经结盟，京东如今显得有点力量单薄。腾讯，或者沃尔玛，会出手相救吗？
作者公众号：白马黑马都是马。作者声明：本人不代表任何一方力量，前两天阿里股价下跌也写过，这两天写京东，只是有感而发，请 水军绕行。