小米不重视线下渠道，主要还是因为其定价策略，因为过去经营自有在线渠道，在渠道成本方面可以尽量节省，不需保留利润给渠道当营销奖励，但线下模式就必须砸钱鼓励销售，否则渠道会转而促销利润较高的产品。小米产品在额外增加了给渠道的回扣之后，过去强调的性价比优势大幅削减，且竞争者也纷纷仿效小米推出高性价比产品，大打价格战，小米对消费者的吸引力不再，且部分二三线城市可能还是比较依赖线下渠道，这也限制了小米的成长。
因此，在 2015 年和 2016 年，小米出现了出货衰退的现象。反之，华为、VIVO、OPPO 的出货都凭借在线销售与线下渠道的搭配，大幅扩增，一时之间，市场看衰小米未来的评论此起彼伏。
除了苹果之外，国内的华为、VIVO和OPPO都是小米强有力的竞争对手。然而，投资者对小米的估值却没有因此而减少，反而还是呈现增加的趋势。
拜其投资部所赐，从 2013 年到 2017 年，小米投资了将近 200 家新创厂商，其中更不乏像做智能穿戴的华米、空气净化设备的智米、生产小米移动电源的紫米，以及小米平衡车的纳恩博（Ninebot）等估值都超过 10 亿美元的独角兽。
虽然手机业务衰退，小米生态链的快速成长稳定了小米的军心。然而，在 2017 年，雷军重新定义小米模式以及小米生态链：虽然其他投资业务或目标发展的很不错，但小米的核心价值还是在手机，其绝大部分的生态链还是基于手机生态的延伸。
为了追上市场对智能手机的定位，小米也重新调整其手机研发的逻辑，减少了产品线的类别，将绝大部分的研发资源投注在少数几款核心产品，比如说小米 6、小米 MIX 2，追求体验的优化，摆脱过去性价比高，但实际体验比不上竞争对手真正高端产品的窘境，即便价格要因此提升也在所不惜。
小米 MIX 2“全面屏”手机
况且，中国目前的消费能力及产品选择价值观与小米发展初期已经截然不同，性价比虽然很重要，但消费者更愿意为了完美的使用体验、产品细节与外型设计及应用附加价值而付出更多钞票。
事实证明，雷军的观点没错，这些产品在市场上都获得了极大的成功，小米的手机也成功在 2017 年重返荣耀，出货状况和营收都获得大幅改善，其市场占有率占到全球第五。
过去，走下神坛的品牌厂很少能有再次崛起的案例，但小米做到了——其小米生态链乍看之下好像样样都卖，但实际上背后都还是有个共通的逻辑在：结合云服务，让手机成为主导生态的核心。
为了强化对供应链的掌控，以及增加手机产品的差异化，2017 年小米也发布了两款芯片，分为中低端、代号为松果 V670 的澎湃 S1 芯片，以及定位为高端的松果 V970，V670 已经出货，其性能表现还不错，规格上也超越了联发科同等级产品，不过以 V670 的产量，成本当然就无法相提并论。高端 V970 看来遭遇了点困难，年底应该比较难准时推出。
澎湃 S1 芯片
然而，这时朱尚祖加入小米的行列，要说真的是纯粹为了布局投资？可能就比较牵强一点。